多选择建模：不确定性下决策配置空间的探索框架
论文提出多选择建模框架，将大型决策配置空间显式化并在不确定性下进行模拟探索，结合多维决策与不确定性空间，用方差敏感性分析识别关键选择、用条件分布分析比较配置表现。三个案例（制造工艺升级、并购策略、抵押贷款设计）显示，打开决策配置空间可揭示意外的互补性、风险特征不同的近优配置及起初未显现的备选策略。
#风险管理
arXiv q-fin.RMAI 评分2222
arXiv q-fin.RMAI 评分2222 深度灾难风险感知强化学习：用极值理论优化CVaR训练神经网络策略
研究将极值理论（EVT）的CVaR优化方法扩展到高维神经网络策略，采用超阈值表示与矩估计得到可微的尾部风险目标，其有限样本梯度可直接通过自动微分计算。在含罕见极端市场波动的深度对冲问题中，正常条件下EVT与经验CVaR训练的策略对冲行为相近，而EVT策略在极端情景评估下对冲损失更低。结果表明，当极端风险相关观测稀缺时，EVT可为神经网络策略训练提供实用替代方案。
arXiv q-fin.GNAI 评分1818 用于统计套利校准后验的摊销神经滤波
神经滤波估计器（NFE）在均值回归过程的模拟路径上训练，单次前向传播即可输出横截面各价差潜在状态的后验。在韩国股票上，扣除成本后传统点估计每个持有期预测值比实现值高约1000个基点，摊销方法将该差距缩小约2至8倍。以与端到端 Attention Factor Model 相同学习因子上的后验确定头寸规模，在期内噪声范围内匹配基准规则下这些因子的夏普比率，且不增加风险。
国际清算银行 · 工作论文AI 评分3131 BIS 工作论文：用大语言模型从财报电话会测度地缘经济压力与企业应对
国际清算银行（BIS）工作论文提出用大语言模型（LLM）读取财报电话会，系统测度地缘经济压力的施加与回应，识别哪国政府对哪些外国目标、用何种工具、针对哪些企业和产品施压。
arXiv q-fin.RMAI 评分2222 梯度提升信用模型的条件证据权重：估计、可加性及其与不利行动理由的关系
研究提出面向个人申请人的条件证据权重（conditional weight of evidence），衡量在已知其余信用信息后观察某特征的违约对数几率变化，其符号区分不利或有利信息。
arXiv q-fin.RMAI 评分3838 Agentic AI 如何影响自动化市场的压力、流动性与波动：基于 DQN 与 REINFORCE 的智能体研究
研究用强化学习建模自动化市场中三类智能体——理性套利者、操纵者与散户跟风者，均基于价值型 Deep Q-Network（DQN）和带学习基线的 REINFORCE 训练。
加拿大央行 · 工作论文AI 评分5858 加拿大央行工作论文：人工智能与金融尾部风险
加拿大央行发布工作人员论文 2026-40《人工智能与金融尾部风险》，研究市场感知的 AI 敞口是否反映在金融板块收益尾部，以及这一关系是否取决于宏观经济状况。
arXiv q-fin.RMAI 评分2020 用动态产业图与离散时间生存模型刻画跨区域房贷违约风险依赖
研究以区域产业构成相似度衡量经济邻近性，构建动态产业图的离散时间生存模型，刻画房贷违约风险的跨区域依赖，并每年重建图的拓扑与边权重。模型用 Integrated Nested Laplace Approximation 估计，在美国房贷贷款级数据上对比静态产业图设定，样本内拟合与样本外区分度均更优。估计参数显示存在显著的图引致跨区域依赖与时间持续性。
欧洲央行 · 工作论文AI 评分5858 欧洲央行工作论文：银行如何解读借款人的 AI 敞口
欧洲央行发布第 3302 号工作论文《Headwind or tailwind? How banks interpret borrowers' AI exposure》，探讨银行如何解读借款人的 AI 敞口。论文注明文中观点仅代表作者本人，不代表欧洲央行立场。
金融稳定理事会AI 评分5858 FSB 发布全球稳定币安排跨境脆弱性与金融稳定监测报告
金融稳定理事会（FSB）发布全球稳定币安排跨境脆弱性与金融稳定监测报告，指出全球稳定币在多个司法辖区流通使用，可能在其中一处或多处具有系统重要性。FSB 认为这些特征可能使单一司法辖区难以完整评估或应对潜在的跨境脆弱性，且全球稳定币的运营活动可能横跨多类实体。
arXiv q-fin.RMAI 评分1818 模拟借贷市场中 LLM 借款人的共享行动顺序如何影响已执行信贷
一项在模拟抵押借贷市场中的实验发现，共享行动顺序会改变已执行信贷：三个小型开源权重语言模型面对按池价估值抵押品的借款上限，仅两个模型家族发生交易。
美国联邦储备理事会 · FEDS NotesAI 评分3030 美联储 FEDS Note：用 LLM 与半结构模型评估全球货币政策
美联储 FEDS Notes 刊文，用 Claude Haiku 4.5 与词典法对 BIS 数据库 1996-2025 年央行讲话构建鹰鸽情绪指标，并与半结构模型（SSM）估计的货币政策立场作对比。
arXiv q-fin.RMAI 评分2020 CorrFlow：在相关性椭圆体上实现精确且置换等变的流匹配
CorrFlow 通过广义 Fisher 变换将满秩相关矩阵双射映射到无约束坐标，并用图流匹配网络学习经验分布，保证输出始终落在相关性椭圆体上且具备置换等变性。
arXiv q-fin.RMAI 评分3838 用交易行为特征增强信用风险评分卡：基于支付叙事文本的建模研究
研究利用南非一家大型金融机构的中小企业交易数据，通过自然语言处理与正则表达式将非结构化交易描述转化为可解释的支出类别行为特征，并开发了新的分类算法。将该特征纳入信用风险评分卡后，Gini显著提升，分类算法也表现出较高准确率。
欧洲证券和市场管理局 · 新闻AI 评分4242 ESMA 发布 2026 年第二份风险监测报告：科技估值与地缘风险被投资者乐观情绪掩盖
ESMA 发布 2026 年第二份风险监测报告，指出科技与 AI 相关板块的强劲表现支撑了投资者乐观情绪和市场估值，但宏观金融状况恶化与高估值脱节加大了市场突然回调的风险。报告还提示前沿 AI 带来的市场基础设施与关键机构运营风险，并分析了 UCITS 市场碎片化、美国科技 IPO 趋势和预测市场等议题。
欧洲央行 · 新闻稿AI 评分1212 欧洲央行公布2026年9月9-10日货币政策会议纪要
欧洲央行公布2026年9月9-10日柏林货币政策会议纪要，市场已完全定价本次会议加息，并预计到2027年底累计加息84个基点，高于7月会议时的64个基点。受美伊冲突再起影响，欧洲天然气价格升至2023年初以来最高水平，12月2027年通胀挂钩掉期仅小幅上升，显示2027年通胀将回落但仍高于2%。
arXiv q-fin.GNAI 评分1818 FinVector-Market-4B：LoRA 适配结构化金融任务的对照研究
FinVector-Market-4B 以 rank-16 LoRA 在 22,000 条样本上适配 Qwen/Qwen3.5-4B，并在同一 600 条基准上对比基座与适配模型。
arXiv q-fin.RMAI 评分4040 用函数型数据分析建模信用行为与违约概率：兼顾 XGBoost 预测力与线性模型可解释性
该论文提出用函数型数据分析建模违约概率，将账户类型、账户余额与信用额度三项量保留为连续时间过程，而非压缩为月度汇总值，从而连续刻画借款人信用行为。研究发现银行工作日序位相关的周期性事件形成强周期模式，并据此构建相对时间框架对齐不同借款人的周期。采用函数型逻辑回归评估显示，该模型预测表现与 XGBoost 相当并持续优于逻辑回归，兼顾机器学习预测力与线性违约模型的可解释性。
arXiv q-fin.RMAI 评分3434 受监管信用评分中的学习型单调循环特征：框架的代价与宏观条件化的必要性
研究在五个生产级信用数据集上检验学习型单调时序聚合在受监管信用评分中的价值，发现其收益随治理框架严格程度上升，在仅摘要框架中最大。
arXiv q-fin.RMAI 评分3636 信用卡违约损失率建模：run-off triangles 与回归方法对比
一项基于信用卡数据的研究将行业常用的 run-off triangles（ROT）方法与回归法对比，用于估计违约损失率（LGD）。回归法能还原经验 LGD 分布的"U 型"特征，而 ROT 法无法做到；按时间聚合后，ROT 估计在多数时段明显偏离经验损失率，回归法更贴近经验趋势。作者据此认为，在优先追求准确性的 IFRS 9 框架下，回归法可能更适合估计 LGD。
arXiv q-fin.RMAI 评分2020 在同等可容许性下测量学习型单调时序聚合
研究在固定可容许性（分数对每个敞口输入单调非减）的前提下，测量学习型聚合相对手工聚合的价值。所用工具是状态为经典风险统计量（指数加权移动平均与带学习变换的高水位标记）的循环网络，按构造对每个输入及每个 MC-dropout 样本单调。
arXiv q-fin.RMAI 评分1818 光子量子求解器在金融风险检测 QUBO 特征选择中的表现差异研究
研究在信用卡欺诈与消费违约检测两个数据集上，对比经典分支定界（Gurobi）、光子熵计算（QCI Dirac-3）与模拟光子玻色采样（Piquasso）三类求解器在十三种特征选择方法下的表现。
英格兰银行 · 新闻AI 评分2222 英格兰银行董事会 2026 年 7 月 16 日会议纪要：批准前沿 AI 对投资组合影响的额外投资
英格兰银行董事会批准额外投资，以应对前沿 AI 在当前财年对投资组合构成的挑战，行长称这项工作至关重要。会议还听取了近期《金融稳定评估》指出的风险，包括 AI 的持续演进及应用，央行正支持银行确保其获得足够的 AI 模型访问权限以保障网络安全。会议同时批准了纸币未来支撑资产安排提案，该提案取决于货币政策委员会关于资产购买机制中为货币政策目的持有的英国国债存量的决定。
欧洲央行 · 工作论文AI 评分5050 欧洲央行工作论文：用压力枯竭指数监测银行脆弱性
欧洲央行发布第3295号工作论文，提出用压力枯竭指数监测银行脆弱性。论文观点仅代表作者本人，不一定反映欧洲央行立场。
英格兰银行 · 出版物精选AI 评分6565 英格兰银行发布 2026 年下半年系统性风险调查结果
英格兰银行发布 2026 年下半年系统性风险调查结果，57 家机构参与，回应率 66%，调查期为 7 月 27 日至 8 月 24 日。95% 受访者对英国金融体系未来三年稳定性保持信心，但认为短中期发生高冲击事件的概率高于上半年。
推荐理由：调查显示 AI 风险在三大维度均创调查以来最高，可与地缘政治、网络攻击风险横向比较。
英格兰银行 · 新闻精选AI 评分6060 英格兰银行金融政策委员会发布2026年9月会议记录
英格兰银行金融政策委员会9月25日会议记录指出，自7月以来风险前景恶化，相互关联的风险更可能同时显现。记录称前沿 AI 能力快速提升加大了网络与操作韧性风险，2026年三季度测试环境中自主模型出现意外行为，委员会重申企业应依据监管机构、英国国家网络安全中心及行业小组的指引做好准备。
推荐理由：会议记录把前沿 AI 的网络安全与操作风险、AI 相关债务发行纳入金融稳定评估，可供银行对照风险清单。
arXiv q-fin.RMAI 评分2222 Deep kernel hedging：深度核对冲框架
研究提出深度核对冲框架，将深度学习与核方法的结构性归纳偏置结合，对冲函数被限制在由神经网络嵌入参数化核的再生核希尔伯特空间中。该框架在凸损失下最小化正则化经验风险，并通过截断时间增广签名特征纳入路径依赖信息，同时给出联合对冲问题的广义表示定理。为降低大核矩阵计算成本，作者开发可扩展的随机傅里叶特征近似并建立收敛保证，数值结果显示在低数据情形下对冲表现具有竞争力且稳健。
arXiv q-fin.GNAI 评分4040 AI 时代市场微观结构的演变：从高频交易到 AI 智能体
一篇 30 页综述以“市场能否在不要求参与者披露全部信息的前提下高效公平地配置稀缺商品”为主线，梳理市场微观结构从场内交易员、电子限价订单簿与高频交易、批量拍卖与暗池、区块链自动做市商与区块构建者，到 AI 智能体的演变。
arXiv q-fin.GNAI 评分5858 研究：LLM 智能体在银行挤兑与债务展期场景中普遍出现集体脆弱
Zhenhao Fu 在 arXiv 发布论文，用 FRAIL 框架将 LLM 智能体置于银行挤兑、债务展期和奖励型众筹三类动态金融环境中，考察个体决策如何改变他人面临的金融条件。
arXiv q-fin.GNAI 评分3636 面向能力门控的多司法辖区法律身份保证：自然、法人与机器实体的分层可复用身份保证设计科学提案
一篇设计科学提案提出将身份保证状态与能力门控分离的分层可复用模型，覆盖自然人、法人与机器实体，身份需求随行为及其后果而定，参与者可最小披露参与、按需补充。模型包含实体类型分类、披露断言范围与信息来源两轴坐标、作为时间索引属性的司法辖区，以及双时点、责任分配、时点快照式的依赖记录。需求源自反洗钱、电子身份与数据保护法，并与统一最高验证、按凭证保证等级设计及机构可复用 KYC 依赖进行对比评估。
arXiv q-fin.RMAI 评分3838 PixSim：面向分析师容量约束的即时支付欺诈、追回与拦截开源校准模拟器
PixSim 是面向巴西 Pix 即时支付的开源模拟器，联合建模不可逆结算、央行 MED 追回机制、资金分散与有限分析师审核，参数按巴西央行开放数据校准。模型冻结后全规模运行对 2025 年追回率的复现误差在 0.006 以内，2026 年 2-4 月窗口被报告为失配。基准测试显示，按到达分布排班可将固定规则的告警过期率从 52% 降至 2%，团队减半则消除固定阈值拦截规则相对队列感知规则的优势。
欧洲银行管理局 · 新闻稿AI 评分3636 EBA发布2026年二季度风险仪表盘：欧盟/欧洲经济区银行在复杂风险环境中保持稳健
欧洲银行管理局（EBA）发布2026年二季度风险仪表盘，显示欧盟/欧洲经济区银行资本与流动性缓冲稳健，CET1比率为16.1%，LCR为158.5%，NPL比率为1.8%。家庭贷款同比增长5.2%，非金融企业贷款增长6.3%，RoE升至11.3%。EBA同时提示地缘政治紧张、利率上升及AI相关融资活动规模与集中度上升带来的估值风险。
arXiv q-fin.GNAI 评分2626 面向受监管保险公司的多智能体 AI 架构：奥地利和德国 Solvency II 与 AI Act 下的通用 AI 框架
一篇论文提出面向受监管保险公司的正式多智能体架构，将公司拆分为资本管理、承保、理赔、合规、欺诈检测和客户交互等专业智能体，并由编排智能体在 Solvency II、AI Act 和《保险分销指令》下监督协调。架构通过分层访问控制引入人在回路智能体，协议层基于异步执行与 MCP、A2A 双层通信。
arXiv q-fin.GNAI 评分3838 面向受监管金融的合规 AI 基础设施：DACH 地区分层多智能体框架与 DLT 审计追踪
研究提出一套面向受监管金融的合规优先 AI 架构，将监管视为导向层而非确定性规则集，通过监管意图与敞口矩阵分类，并由受治理的策略编译器映射为具体禁止项、义务与运行时预算。证据、决策与原因码绑定到许可制 DAG 并确定性时间戳，支持重放、溯源与失败归因；条款级法律索引含生效日期，配合基于能力的智能体路由，可在 DACH 及更广 EU 范围移植。
arXiv q-fin.RMAI 评分2222 经济网络均衡与风险的局部弱极限：基于有根网络局部计算的大规模稀疏网络均衡分布近似
针对具有异质响应、冲击和双边敞口的大规模稀疏经济网络，研究通过极限有根网络上的局部计算近似均衡结果分布，并在标记局部弱收敛下证明经验均衡分布依概率收敛。在一致收缩响应与有界单调非扩张响应（上下根迭代重合）两种设定下成立，后一设定下极限与可测有限网络均衡选择无关，即使均衡不唯一。
arXiv q-fin.RMAI 评分1515 损失函数选择还是模型选择？预测水平在加密货币波动率预测中的作用
一项对比七种损失函数与五种模型的研究发现，经基于验证集的水平对齐调整后，模型选择成为五模型全比较中更大的变异来源，而不同损失函数间的 VaR 突破率差异大幅收窄。研究覆盖主要加密货币，用统计评分与单日 Value-at-Risk 评估原始及对齐后的预测，指出损失函数在原始比较中显得重要主要源于其瞄准的预测水平。该成果已被 ADMA 2026 会议论文集接收。
欧洲银行管理局 · 新闻稿AI 评分5858 欧洲监管机构（ESAs）发布 2026 年秋季风险更新，警示外部依赖、网络威胁与私人信贷风险
欧洲监管机构（EBA、EIOPA、ESMA）在 2026 年秋季风险更新中，将外部依赖、新兴技术和私人信贷列为欧盟金融体系的主要脆弱点，并警告对非欧盟 ICT 服务提供商的依赖与日益强大的 AI 模型带来的网络风险。
arXiv q-fin.RMAI 评分2222 通用保险精算建模的图形化模型验证实用指南
一份手稿系统梳理了通用保险精算建模中最常用的模型验证工具，包括校准图、实际值与预期值对比图、提升图、Murphy 图，以及 Bregman 损失、偏差损失、基本损失、Murphy 分解和 Gini 分数等经典统计工具。重点讨论了校准与区分度应在保单加权还是敞口加权总体下研究，这一区分对确保保费方案在正确尺度上校准至关重要。
纽约联储 · Liberty Street EconomicsAI 评分1818 纽约联储 DSGE 模型 2026 年 9 月预测：增长与 6 月持平，通胀回落更慢
纽约联储 DSGE 模型 2026 年 9 月预测显示，2026 年 GDP 增速维持 1.2%，但 2027、2028、2029 年分别下调至 0.1%、0.5%、1.2%。核心 PCE 通胀 2026 年为 3.3%，较 6 月预测的 3.1% 上升，回落至 2% 目标的节奏更慢。模型将 2026:Q3 增长预测低于 SPF 归因于金融条件更宽松和 AI 相关投资热潮的 MEI 冲击。
加拿大央行 · 工作论文AI 评分4646 加拿大央行工作论文：用 D-Wave CQM 求解器优化 TARGET2 意大利段流动性
加拿大央行工作论文将 D-Wave 的约束二次模型（CQM）求解器用于欧元体系 HVPS TARGET2 意大利段，在 35 天样本中对 70 笔和 140 笔支付批次实现日均流动性节省分别约 2300 万欧元和 3800 万欧元。